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国华汇金股权研究专栏(76)——一年有余,科创板过会企业满百家

时间:2019-11-25      来源:国华汇金
自2018年11月5日科创板概念首次提出以来,科创板建设的推进速度可谓空前。截至2019年11月25日,科创板申报企业总数179家,其中过会100家,注册生效66家,挂牌上市56家,终止审核/注册失败20家。
 
从6月5日科创板上市委首场审议会议同意3家企业过会至今,科创板上市委用170天时间交出了百家过会企业的成绩单。在以信息披露为核心的注册制引领下,科创板发行上市审核的快节奏、高效率有目共睹。当然,发行速度并不是衡量一个资本板块好与坏的决定性标准,同样采用注册制的美国纳斯达克股票市场每年的上市企业也只有100余家。
 
对于科创板上市公司的供给节奏,上交所副总经理卢文道曾在11月4日召开的设立科创板并试点注册制宣布一周年的吹风会上表示,“科创板发行上市进入常态化阶段。9月份之后节奏相对于8月份加快,是因为前期申报企业集中补交半年报又集中恢复正常审核流程;另外,节奏加快也和审核期限的刚性要求相关。满足上市企业正常的融资需求和投资者的投资需求,需要科创板发行保持一定的节奏和规模。”
 
随着科创板新股上市的常态化,科创板股票破发也逐渐常态化。统计显示,已上市的科创板股票中已有6只个股曾跌破发行价,包括昊海生物、久日新材、容百科技、杰普特、天准科技、新光光电,其中久日新材更是在上市的第二天便出现了股票价格破发的现象。另有三达膜、奥福生科、中国电研、卓越新能、联瑞新材、天宜上佳、杭可科技等十几只股票在发行价边缘挣扎。56只上市的科创板个股中,破发和接近破发的个股已近30%!这与科创板开市之初的个股日均近200%的涨幅大相径庭。
 
从成熟资本市场历史经验来看,任何一个资本市场上新股破发的出现只是时间早晚的问题,新股破发现象将长期存在,这是资本市场持续践行市场化发行理念、不断走向成熟的必经之路。同时,新股破发也并不是“洪水猛兽”,放眼长远,部分新股先破后立,或许才是科创板不断展现投资价值的开始。
 

但无论如何,与开市之初相比,现在的科创板投资环境已大相径庭,投资者们要系紧安全带了!