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国华汇金股权研究专栏(95)——总结科创板 经验,支持创业板和新三板改革

时间:2020-04-27      来源:国华汇金
近日,上交所以“真抓实干履职尽责奋力推动上交所事业再上新台阶”为题,发布了上交所总经理工作报告,报告中提及的几个要点值得关注。

首先,报告指出,要总结梳理可复制可推广经验,支持创业板和新三板改革。之所以强调总结梳理可复制可推广的经验来支持创业板和新三板改革,是因为资本市场改革现在进入到深化阶段,将会释放出改革红利,科创板开市以来整体运行平稳,有助于经济的转型和产业升级,同时科创板积累了关于注册制以及市场交易方面的一些经验,值得向其他板块推广,特别是如火如荼的新三板改革已率先受益于科创板的改革创新,这一点从新三板的改革细则中就能明显看出。

其次,报告强调,要落实以信息披露为核心的注册制理念,持续提升信息披露的有效性,及时处置苗头性违规行为,压严压实中介机构责任。报告再次强调了注册制的核心是信息披露,而信息披露的重要把关人是各中介机构。2019年底,证监会安排启动了44家在审企业的现场检查工作。行动开展初期撤回材料企业的数量就达到8家,而这8家企业全部是在现场核查工作开启之后撤回的材料。单从现场检查的结果来看,中介机构的把关任务完成的不尽人意,证监会对其信任度或大打折扣。

此外,近期国内外资本市场出现的上市公司财务造假丑闻接连曝光,也坚定了监管层强化中介要求的决心,“压严压实”其责任将贯穿监管始终。

再次,报告提及,要稳步推进国际化战略,推动沪伦通东向开通,推动出台交易所债券市场跨境互联互通方案。由此可以看出,在资本市场的国际化方面上交所的改革非常主动。2020年,上交所在推动资本市场国际化工作上可能有比较大的动作和安排,交易所的债券市场也将有望纳入到跨境互联互通。