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国华汇金FOF研究专栏(241)——4月经济金融数据综述

时间:2019-05-11      来源:国华汇金
2019年5月8日,中国海关总署公布了2019年4月的进出口数据,进出口总值3731.4亿美元,同比增长0.4%,其中出口1934.9亿美元,同比增长-2.7%;进口1796.5亿美元,同比增长4%,贸易顺差138.4亿美元。出口增速较上月出现较大回落,对美日欧以及东南亚等国家的出口均有明显回落,这一方面与各国4月经济基本面数据不匹配,说明这一回落不是经济发展缓慢造成的。另外对美国的出口大幅回落应该是与中美贸易摩擦有关。总体来看,出口增速回落是否持续还需5月数据进一步确认。
2019年5月9日,央行公布了2019年4月金融数据,4月社融规模为1.36万亿,比上年同期少4080亿元,环比少增1.5万亿。从社融结构来看,本次回落主要因为新增人民币贷款减少,4月新增人民币贷款1.02万亿,预期1.2万亿,牵制1.69亿元。而新增人民币贷款的减少主要是企业中长期贷款增速下降和贸易顺差大幅减少导致的。总体来看本次社融增速回落是在预期之内的。一季度经济数据好转和4月19日的中央政治局会议对货币政策表述的微调,已经给出货币政策边际趋紧的预期。但目前来看,货币政策并未转向偏紧,会根据经济发展状况相机抉择。中美贸易摩擦如果出现较大变化对经济出现下行压力,货币政策会相应调整实现对经济的逆周期调节。
2019年5月9日,国家统计局公布了4月宏观经济数据,CPI同比上涨2.5%。环比上涨0.1%;PPI同比0.9%,环比0.3%。CPI同比涨幅连续两个月在2%以上,主要受益于食品饮料价格的上涨,其中猪肉价格受猪瘟影响供给减少,价格上涨。PPI上涨主要受益于石油和煤炭等原材料以及其开采、加工行业的价格上涨,此外,4月1日下调增值税短期内对PPI也会产生抬高影响。总体看CPI和PPI数据还是向好的。